一、这次挑衅的真实目的是策应配合正在进行的金融战
2023年9月15日至29日，美国将联合加拿大和韩国，十年来首次在黄海海域举行军事演习。演习的地点辐射范围包括山东半岛、辽东半岛以及我国整个环渤海湾地区，“威胁”我国的京畿要地，这是赤裸裸的挑衅升级。
为什么威胁要加引号？因为美国参与这次演习的军事力量，对中国根本构不成威胁。挑衅升级确实成立，但威胁还确实构不成。美国这次投入军演的兵力和配置，没有真正的航母，只有被称为准航母的两栖攻击舰。美国为什么不派至少两艘真正的航母舰队过来（那样才勉强算得上威胁）？因为怕中国真的产生误判。演习地点处于我国北部、中部和东部战区的陆基火力覆盖包围当中，也处在北海舰队和东海舰队的打击火力之中。美国现在最不容易冲动上头的就是美军那帮鸽派为主的将军，他们是这支美军的直接掌控人。现在的美军越来越理性，越来越冷静了。最明显的标志就是美军参谋长联席会议主席（CJCS）马克·米利曾在曾于2020年10月30日、2021年1月8日两次致电中国军方，向其保证美国依旧稳定，不会向中国发起袭击，如果有情况，米利会事先与我军方联系。米利为什么会这么做，无非是担心美国政客一时上头，让中美两军进入战争状态。我们已经多次写文章分析过，现在的美军根本就不可能与大国发生军事战争，最清楚美军能不能打大仗的自然是美军的现任将领。看过本号最近一段时间文章的人都知道，本人对美国的军事力量有几个基本判断：一是现在的美军只能作为与大国间的威慑力量，而无法作为作战力量，理由是美国的制造业已经无法支持美国与制造业大国打一场大规模的军事战争，美国的财政也无法支持这样的战场持续。二是现阶段中美的主战场是经济战，包括贸易战、科技战和金融战，军事战争已经不是中美的主要战争形式，美国的军事力量现在主要作为美国进行经济战特别是金融战的配合力量。三是距离中国大陆1500公里之内，美军早已经没有优势。那么，美国这一次在黄海搞此动作，除了挑衅和恶心一下我们，他们的主要意图何在呢？首先，肯定有试探之意，但试探的不是我军的实力，因为这个不需要试探了，我们的军事实力美国比我们的军迷都清楚。按台湾退休“中将”帅化民的说法，“在大陆2000海里之内美国没法和中国对抗，在这区域美国没有局部优势。”在中国大陆更远的距离之内，即关岛以西，美军也越来越没有把握。要说测试，我认为美国选择在黄海搞军演要测试的是我们的国家主权、领土完整和统一问题受到外来干预时，中国的决心和意志。但这个目的也不是主要的。中国在维护国家主权和领土完整的意志，美国在2016年的南海对峙中已经充分领教过，当时中国与美国的军事差距可比现在更大得多，而且，对峙地点更远离中国大陆。在靠离中国大陆这么近的黄海，没有两个以上完整的航母编队，测试的意义有多大？在这个区域内，美国海军舰队要跟中国发生军事冲突，来多少能灭多少。美国除非不要它的海军了。但如果现在的主力舰艇没了，以美国现在的制造业可是很难再恢复了。没有海军的美国，不是失去了西太平洋，而是要让出至少整个太平洋。那么美国的主要目的到底是为了什么呢？我认为最大的可能还是为了配合美国正在进行的金融战。自从美国寄予厚望的科技战因为华为5G手机归来而提前失去悬念，金融战就承载了美国几乎所有的希望。当和平演变已经短时间看不到希望，军事力量在中国近海已经没有优势，贸易战的目标早已落空，科技战正在失败，除了生物战，美国的金融战几乎成为美国最后的手段。美元霸权的本质是信用，表面是美元的信用，里层是美国的国家信用，核心是美国军事霸权。一旦美军被大家都看出实力不行了，美元的信用也维持不住。现在的美军又不能真与大国开战，所以就更需要在表演上做足功夫，演习不但不能少，而且会更密集，因为美军既要给美元支持，也要给盟友信心。美国现在根本围堵不了中国，但又不得不做出围堵的样子，而且还要尽可能做出一切尽在掌握的样子，美元需要美军保持活跃度和威慑力。此次美元加息，更是特别需要美军的支持。怎么支持呢？就是在特定的目标区域搞事，制造紧张局势，驱赶资金回流到美国高位接盘。
这一次黄海军演，美国选择在韩国西部，更靠近中国核心区的海域演习，如果能够成功，确实可以比在韩国东部海域搞演习，能够更好地配合美国正在进行的中美金融战。但针对于要实现的主要目的，美国此次演习要获得“成功”的难度可不低。美国要在这个区域内搞出很大的动静，要搞得大摇大摆，真能够产生威慑效果。但一艘真航母都没有，从一开始就不可能达到这样的效果，所以这又是一个还未开始就没打算成功的演习，这样的演习不可能给美国，给美元以需要的信心，我是高度怀疑美军将领又在给国会山和华尔街那帮老爷们磨洋工，做样子。自从我们取得抗美援朝的伟大胜利，“西方侵略者几百年来只要在东方一个海岸上架起几尊大炮就可以霸占一个国家的时代，是一去不复返了。”不要说黄海上来一艘真航母，就是多来几艘，会针对我们产生威慑效果吗？除了美国在中国的同盟军，美军的常规军事力量已经无法对中国本土形成真正的威胁。要突破常规战争？那我们也有快递送达美国本土的核打击能力。
二、美国的对华金融战，现在已经进行到紧要关头，美国已经输不起
为了继续做空人民币，从美国政府到美国媒体，都在开足马力唱空中国经济，在中国的美国同盟军也在积极配合。人民币对美元的汇率前段时间贬值到1美元兑换7.35人民币的低点，创造了2005年汇改之后的最低点。但要继续做空人民币，美国还需要更大的动作。一是需要继续加息，拉大与人民币的利息差，但美元的基准利率已经暴力增加至5.25%-5.5%，有人分析说美元现在的利息天花板是6%，我比较赞同此说，再高美国经济就要出大问题了。即使维持目前的利率，美国自己的经济压力也不比中国小。首先是美国政府的国债利息会承受不了。2019财年美国联邦政府为国家债务支付的利息是3630亿美元，2020财年3455亿美元，2021财年3523亿美元。2022财年4750亿美元。从2022年6月23日到2023年6月22日十个月，美国支付了8520亿美元的国债利息，超过同期的美国军费；而到2023年8月的11个月里已经支出利息8080千亿美元。美国的财年为每年10月1日至次年9月30日，2023财年美国联邦政府的利息支出大约=20万亿短中期国债×4.5%+11万亿长期国债×1%，2023财年的国债利息支出预计会暴增到9000-10000亿美元左右。如果美国继续维持在这么高水平的利率到明年这个时候，美国政府的年利息支出就会达到10000到12000亿美元。
问题是美国去哪找那么多资金，支付多出来的这么多利息呢？美国联邦政府最新的债务规模已经接近33万亿美元，而且还在快速增加。据美国国会预算办公室（CBO）的预测，未来10年，美国国债仅利息支出一项就将花费约10.5万亿美元，到2033年，债务的净利息支出每年将超过1.4万亿美元。更要命的是，美国2023财年的财政收入是减少的，虽然美国的经济实现了统计数据的强劲“增长”，但税收收入减少了10%。美国唯一的办法就是发更多的新债。但发债是需要有人来买的。现在就是在这个问题上，美国国债出现了很严重的问题。美国财政部8月10日总规模230亿美元的30年期国债拍卖，得标利率4.189%，创下2011年7月以来的最高水平。包括美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人获配19.6%，一级交易商获配比例为12.5%，体现了需求不佳。美国财政部最近再次发行了460亿美元的5年期国债，中标利率4.4%，为16年来的最高纪录。美国的中长期国债越来越不好卖了，不得不付出更高的利息。现在美国的短期国债卖得还不错，因为利息高，短期内违约的概率又比较小，但短期国债对美国的偿债能力是很大的考验。美国政府是很希望多发长期国债的。现在美国国债最长期限是30年，都不能满足美国的要求了。美国早就开始研究发行期限为100年的长期国债。问题是100年后的美国是否还能全须全尾的存在，都是一个很大的问题。美国国债的总规模已经超过32.7万亿美元，市场上可交易的余额大约为250,000亿美元，这部分资产正面临着流动性危机的风险。国债流动性问题是美国现在最大的死穴。如果社会上购买的少了，美联储就不得不跟日本央行那样，承担主要的国债购买人角色。日本央行持有日本政府国债的比例已经高达78.2%。如果美联储现在这么做，等于缩表的目标远未完成（截至 8 月 15 日，美联储资产负债表已缩表至 8.2 万亿美元以下，距离最高点的8.9万亿美元，减少7000亿，缩表数量仅占2020和2021年货币大放水规模的不到20%），就要重新扩表，新一轮的货币大放水又开始了。问题是美国的通胀治理目标还未实现，美国通胀率在6月见底3%后，已经连续两个月反弹了。而且，还有人在关键时候给美国添堵。美国9月3日公布8月的CPI反弹到3.7%，9月5日，俄罗斯和沙特就默契地同日宣布把石油减产措施延长至今年年底，沙特将维持每日减产100万桶石油，俄罗斯削减30万桶石油的日出口量。这一措施会刺激今年首次突破每桶90美元的国际油价继续上涨，将给美国的通胀率施加更大的压力。1、要么为了美国政府国债不发生流动性危机，下场买更多的美国中长期国债，开始新一轮的货币大放水，但这样做会引发美国通胀更严重反弹。2、要么，继续缩表加息，收紧流动性，但这样美国的国债流动性问题会更严重，美国政府发债更困难，需要更高的发债利率，这样就需要发行更多的国债才能支付国债利息。如果这样的恶性循环螺旋式上升趋势确立，美国的国债流动性危机更来得更快。这两种选择，一边是导致通胀再次恶化，一边是通向国债流动性危机，区别只是上吊死，还是跳楼死。美联储在这二者之间做选择，难度比蒋介石当年的反腐亡党，不反腐亡国的还要高。美国的债务危机实质是财政危机。财政只能靠发债，寅吃卯粮，维持运转。大明王朝什么持续不下去了？因为遇到了各种危机的叠加，但最直接最致命的就是财政危机。军费都掏不起了，从富人那里收不到税，只能按人头压榨穷人，结果就出现了不可控的兵变、民变。现在的美国在财政方面，就越来越有大明王朝晚期的光景。当然，真实情况可能比大明晚期更糟糕，当美国大麻都合法化，就已经有了晚清的神韵。这是一个已经腐朽到腰部以上的国度。美国因产业空心化，导致自身创造财富的能力减弱。自从没有了来自社会主义阵营的外部压力，资本放飞自我，财富分配悬殊问题也更加严重，美国工人的实际工资四十年几乎不增长，财富越来越集中在富人手里，征税越来越难。再工业化没有多大进展，财富创造能力提高不了，财富分配结构也不可能改善，财政收入很难增加，支出不可能减少，债务规模越来越大，发债越来越难，这就是一个奔向死亡的患者。美国医生们，现在要防止的是美国不要在这一轮加息过程中因为国债爆发流动性危机而猝死。美国不可能通过内部的改革改善分配格局，增加对富人的征税，他们开的药方依然是内病外治：把责任推给中国和俄罗斯，掩盖美国的制度性问题，然后依靠抢劫，弥补亏空，给资本主义的美国继续续命。美国的军事力量现在只能作为一种辅助的威慑手段而存在，美国现在是慢性病人，你要它跟年轻力壮时一样，用他们前辈的那种军事占领的野蛮方式抢劫，成本太高，搞不好还要亏本。所以数来数去，美国还得靠金融战，且只能靠金融战。依靠金融战的抢劫方式，获得空前战果，最大的目标是中国，一战成功，一朝回血。
三、美国现在能指望的只有金融战，但又指望不上
金融战本来就是双刃剑，并不是没有风险和代价，玩不好就伤到了自己。2001年的美元加息，造成了纳斯达克科技股泡沫破裂。2007年因为加息爆出次债危机。事实上，自从美国在上个世纪90年代进行了一系列特别“成功”的金融收割，造成拉美、日本、俄罗斯、东南亚等金融危机之后，美国的金融战已经差不多20年都没有很大的战果了。美国的亏空因为得不到弥补，迅速扩大，美国2000年的联邦政府债务只有5.674万亿，2010年已是14.8万亿，2020年高达23万亿。20年间增加了18万亿。2020年爆发疫情，2021年底变成29万亿，至2023年1月19日达到31.4万亿。长期积累的亏空得不到外来的输血，美国就只能依靠货币放水，美联储的资产负债表同步高速扩张。2000年2月份美联储的资产负债表规模仅有5807亿美元，2022年5月26日更新的资产负债表规模就高达8.9万亿美元；而2020年3月23日美联储宣布“无限量”量化宽松时，美联储网站公布的资产负债表规模仅为4.47万亿美元。可见，在金融战长期没有达到既定目标的情况下，美国越来越依赖货币放水。货币大放水让美国的金融战能力进一步下降，导致美国的这一波金融战搞得很不顺利，美元都拉升到5.25%的水准了，倒下的国家也没几个。今时不同往日，美国的金融战实力江河日下，已经与犀利的巅峰往昔状态远远没法比了。如果这一波加息再没有实现大的收割，美国的内部亏空就差不多大到承受的极限了，最直接的指标就是看美国的国债流动性。美国很难再坚持到下一个加息周期的到来，而且下一个加息周期，美国的金融战能力会比现在更弱。所以，这已经差不多是美国对中国发动金融战的最后一次机会了。因为我们前面分析的美国经济特别是金融系统（实体经济用电量在下降）对高利率的承载力问题，美国还担心这次金融战打成持久战。美国金融体系在高利息水平下暴露出的问题，已经让美国心惊胆战，寝食难安。除了美国的中小银行因为投资了大量的美国国债，因为美元加息导致国债的收益率上升，国债价格下降出现严重的账面浮亏，大量储户的资金要从银行流出去买国债，以赚取国债的高收益，中小银行被挤兑的风险提高，美国最担心的还是我们前面提到的国债流动性问题，让美元—美债的的环流无法进行。美国搞金融战也失去了从容的资本，不但是背水一战，只许胜不许败，而且还必须速胜，且机会只有一次了。而只要中国坚持人民币自由兑换的底线不松动，不拆除金融防火墙，美国可以利用的手段并不多，主要是通过引爆中国的房地产境外融资这颗雷，再就是通过做空中国的股市，打击中国的金融体系，辅之以话语霸权的唱空打击投资人的信心。但这些手段，只能给中国金融形成战术的袭扰和损失，根本构不成战略的被动。判断中国应对金融战是否被动的最主要标志不是汇率，而是外汇储备规模的变化。9月7日，国家外汇管理局公布2023年8月末外汇储备规模数据。截至2023年8月末，我国外汇储备规模为31601亿美元。我国的外汇储备在美国快要拉爆自己的加息前面，表现出不一般的镇定从容。讲真，中国这一次并没有拿美国的这次金融战太当回事，否则，中国也不会与美国加息动作逆向而行，又是下调利率，又是降低存款准备金。中国要人民币汇率回升，很简单，减少与美国的息差就可以，人民币现在加息的空间可比美远大很多。所以，金融战虽然还在进行，但美国恐怕已经没什么机会了。只要我们不受金融自由化的蛊惑（包括人大那个以人民币国际化为理由，呼喊资本项目放开的教授），自拆金融长城，美国的最后一次金融战，只能再次以失败告终。美国既然是背水一战，就要穷尽一切还能采取的手段，为美国金融战速胜提供助力。为此，最怕打仗的美军不得不在更敏感的区域，制造紧张，还要把局势控制在不爆发直接军事冲突的范围。
四、美国的这次军演， 不可能达到华尔街想要的效果
在美国的本轮加息周期剩余时间内，从东北亚到台海，再到南海，类似的紧张局势不会少。但这些军演，对于逆转美国在亚太的日益被动局面，起不到什么有效作用，所以对于美元的支持也较为有限。中国已在该区域内建立起的军事优势和逐渐转移过来的主动权，最终是由中美的制造业实力差距决定的。美国在距中国大陆1500公里以内区域内的主动权会离自己越来越远，而不可能得而复失。当然，对中国来说，虽然美国的黄海军演不足为惧，但我们依然要给以足够的回应力度，不让美国的目的有一丝得逞的可能。美军既然想演策应金融战，那就让其表演的目的彻底落空。在美军要在黄海搞军演的消息传来之后，中国海事部门宣布将在黄海和渤海的部分海域实施为期七天的禁航令，一直持续到9月17日。中国军方宣布，10-17日在渤海及黄海北部进行射击演练。日本统合幕僚监部发布消息，中国八艘军舰径直穿过宫古海峡进入西太平洋。这八艘舰艇包括052C型驱逐舰、钓鱼岛郑州号、052D型驱逐舰、包头、绍兴、厦门号以及054A型护卫舰、红河、宜兴号，还有两艘现代级驱逐舰、福州和宁波号。日本统合幕僚监部发布消息，称山东航母战斗群通过巴士海峡进入西太平洋。台防务部门9月11日上午也发布消息称，解放军山东舰航母编队在台岛鹅銮鼻东南111公里（60海里）处演练，除了山东舰之外，还侦察到了各型战机，另外还有13艘军舰参与军事行动。
日本防卫省统合幕僚监部的最新消息，解放军航母打击群编队在9月15日已经穿越巴士海峡进入了南海，但055万吨大驱无锡舰返回了东海水域。中国这次做出的回应，让美国有多大压力，这个没法具体量化，但是美加韩三国黄海演习的舰船数量大缩水，却很能说明问题。加拿大电视台公布的现场画面显示，美加联合舰队由一艘美利坚号两栖攻击舰、一艘阿利伯克级驱逐舰、一艘不明国旗和型号的潜艇组成。军演第一天，演习的范围在仁川港近海，并未靠近靠近我国的这边的黄海海域，没有太大的动作。根据西方媒体的报导，军演的第二天，美利坚号和温哥华号虽出现在演习海域，但它们似乎只是亮相，然后静静地停靠在指定位置，相当低调。而中国解放军则派出了一艘052D导弹驱逐舰，与美加舰队保持着不超过一海里的距离。美军的这次军演搞得小心翼翼，这种表现哪能给美元增加信用？29年前，1994年爆发的中美黄海对峙，中国当时空军的主力机型还是歼-8II、最先进的机型是苏27，而且数量有限，海军与美国的差距同样巨大。当时，在未事先通报中方的情况下，美国的小鹰号航母编队沿中国领海边界巡航，跟踪我国一艘刚刚完成训练的攻击型核潜艇进入黄海，美国还出动S-3舰载反潜巡逻机对我潜艇进行三角测算，做出反潜攻击姿态。解放军并没有因此忍气吞声，立即出动了挂载了反舰导弹实弹的歼-8II战斗机，在苏-27战斗机的掩护下与美军航母编队发生对峙，歼-8II打开火控雷达照射美舰，苏-27驱离了美军航母放飞的F-14战斗机，最终逼退了小鹰号航母编队。以中国现在的军事实力，我们更没有可能在黄海对美军妥协示弱。美军的这次黄海表演，刚开始就要失败而结束。还有10多天的表演时间，不知道美军怎么演？但不管怎么样，美国都不可能拿到它想要的效果。俄罗斯外交部发言人扎哈洛娃有一句话说得很透彻，且侮辱性极强：“美军到黄海军演，看似是秀肌肉，实际上美国是把脑袋套在对手定好的绞刑架上。”（作者系昆仑策研究院研究员；来源：昆仑策网【作者授权】，转编自“明人明察”，修订发布）
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