|  站内搜索:
网站首页 > 时事聚焦 > 深度评析 > 阅读信息
美国走向“下一场危机”边缘?
点击:  作者:记者    来源:参考消息  发布时间:2019-06-24 22:58:12

 

      美国企业的债务规模正在膨胀,且低资质借贷者的数量不断增长,从“量”和“质”两方面都引起了市场和政府的警觉。企业资金筹措环境的可视化指标已经超过了IT泡沫和雷曼冲击发生前的水平。过度借贷是否会引发“下一场危机”?


1.webp.jpg

 

《日本经济新闻》6月16日刊载题为《美国企业借的钱太多了吗?》的文章,编译如下:

 

美国企业的债务规模正在膨胀,且低资质借贷者的数量不断增长,从“量”和“质”两方面都引起了市场和政府的警觉。企业资金筹措环境的可视化指标已经超过了IT泡沫和雷曼冲击发生前的水平。过度借贷是否会引发“下一场危机”?

 

“有人说次贷危机将卷土重来,有人说完全不需要担心,而真相或许就处于二者之间。”美联储主席鲍威尔在5月曾经提到触发雷曼冲击的次级抵押贷款问题,给企业债务激增敲响了警钟。

 

当局和市场已经开始担忧,扩张的企业信用或许将在近期走向收缩。

 

文章称,我们能否将周期以看得见的方式呈现?国际货币基金组织今年将显示美国企业筹资情况和投资者动向的18个指标汇总成了一个数据,以此分析1980年以来的波动情况,最高值设为1,最低值设为0。

 

这样一来是否过热就一目了然了。截至2018年底,美国企业的信用周期已经超过了IT泡沫和雷曼冲击前房地产泡沫时期的峰值水平。从对象指标看能够很清晰地发现债务规模的膨胀和借贷者资质的低下。

 

文章介绍,低利率水平长期持续导致融资和投资基准宽松,资金因此流入了一些财务体制不健全的企业。不仅关系到未来增长的设备投资,很多钱还被用在了并购和增持本公司股票上。

 

资质低下的问题也波及了一些美国的代表性企业。去年,通用电气的股票就被降级为BBB+。美国电话电报公司由于近20万亿日元(1日元约合0.06元人民币)的负债也一度被降至投资不适宜级别。

 

文章认为,危险的是,向信用较低的企业提供贷款的“杠杆融资”规模膨胀,这指的是向杠杆率较高的企业出借的资金,很多钱被用在了投机性的并购交易中。截至2019年第一季度,融资额已经超过雷曼冲击前的水平。依赖高比例借贷的企业越来越多,原本为了保护出借方利益而设定的合同条款也有所放宽。

 

被称为抵押贷款证券的信贷资产证券化商品激增,通过信托投资和养老金将个人资本转向高风险的企业。房地产泡沫时期,由次级抵押贷款组成的证券化商品行销全球,加剧了危机的严重程度。

 

文章称,眼下危机还没有到迫在眉睫的程度。企业债务在国内生产总值中的占比还处于与雷曼冲击发生前相当的水平。美国上市公司的收益也在扩大,资不抵债的“僵尸企业”持续减少。

 

文章认为,但是风险依然存在。一旦景气和市场环境转向负面,无法即时偿还贷款,将会导致更大范围的景气后退。截至2018年底美联储已经多次加息,企业的利息负担不断上升,可能招致信用收缩。在美中贸易战背景下,美联储可能需要通过降息支撑经济,但这意味着对企业信用过热听之任之,处境两难。如何消除为保经济增长而实施了多年的量化宽松所造成的“扭曲”现状,软着陆的道路将充满艰险。

 

2.webp (1).jpg

长按图片,识别二维码,关注“昆仑策网”!


(来源:“参考消息”微信公号) 

 

2.webp.jpg


     【昆仑策网】微信公众号秉承“聚贤才,集众智,献良策”的办网宗旨,这是一个集思广益的平台,一个发现人才的平台,一个献智献策于国家和社会的平台,一个网络时代发扬人民民主的平台。欢迎社会各界踊跃投稿,让我们一起共同成长。

  电子邮箱:gy121302@163.com

  更多文章请看《昆仑策网》,网址:

    http://www.kunlunce.cn

    http://www.kunlunce.com

责任编辑:红星
特别申明:

1、本文只代表作者个人观点,不代表本站观点,仅供大家学习参考;

2、本站属于非营利性网站,如涉及版权和名誉问题,请及时与本站联系,我们将及时做相应处理;

3、欢迎各位网友光临阅览,文明上网,依法守规,IP可查。

昆仑专题

热点排行
  • 一周
  • 一月
  • 半年
  • 建言点赞
  • 一周
  • 一月
  • 半年
  • 图片新闻

    友情链接
  • 186导航
  • 红旗文稿
  • 人大经济论坛
  • 光明网
  • 宣讲家网
  • 三沙新闻网
  • 西征网
  • 四月网
  • 法律知识大全
  • 法律法规文库
  • 最高人民法院
  • 最高人民检察院
  • 中央纪委监察部
  • 共产党新闻网
  • 新华网
  • 央视网
  • 中国政府网
  • 中国新闻网
  • 全国政协网
  • 全国社科办
  • 全国人大网
  • 中国军网
  • 中国社会科学网
  • 人民日报
  • 求是理论网
  • 人民网
  • 备案/许可证编号:京ICP备15015626号-1 昆仑策研究院 版权所有 举报邮箱:kunlunce@yeah.net